Prezzi in discesa nonostante l’operazione militare
Il mercato petrolifero ha reagito con vendite all’operazione statunitense volta a estromettere il presidente venezuelano Nicolás Maduro. Il Brent (linea blu) è sceso dell’1,3% a 59,95 dollari al barile, mentre il WTI (linea rossa) ha perso l’1,1% a 56,50 dollari, prima di rimbalzare leggermente entrambi.
Il movimento riflette la convinzione diffusa tra i trader che l’evento non produca, almeno per ora, un’interruzione significativa delle forniture globali, ma apra piuttosto la strada a un ritorno graduale del petrolio venezuelano sui mercati internazionali.
Poco peso oggi, grande potenziale domani
Il Venezuela rappresenta meno dell’1% della produzione globale di petrolio, fortemente limitata da sanzioni e dal blocco navale statunitense. Tuttavia, il Paese detiene oltre il 19% delle riserve mondiali provate, un dato che continua a influenzare le aspettative degli operatori.
La possibilità che, nel tempo, una normalizzazione politica consenta un aumento dell’output è sufficiente a esercitare pressione ribassista sulle quotazioni, soprattutto in una fase in cui gli analisti segnalano l’avvicinarsi di un surplus di offerta. Secondo Amrita Sen di Energy Aspects, il mercato sta assumendo che “ci sarà molto più petrolio nel medio termine”, anche se nel breve periodo l’impatto resta limitato.
Un mercato già fortemente ribassista
Il contesto resta fragile. Dopo un calo di circa il 19% per il Brent (linea blu) e di circa il 20% per il Wti (linea rossa) nel 2025, il petrolio affronta l’inizio dell’anno con un sentiment tra i più negativi dell’ultimo decennio.
Sempre Energy Aspects evidenzia posizioni corte record sul Brent e livelli storicamente bassi di posizioni lunghe sul WTI, segnale di un pessimismo diffuso. Saul Kavonic di MST Financial osserva che molti operatori sono diventati scettici verso i rischi geopolitici che, in passato, non si sono tradotti in reali shock sull’offerta.
Rischi immediati e strategia Opec+
Nel brevissimo termine, paradossalmente, l’offerta venezuelana potrebbe ridursi ulteriormente. Il blocco ha limitato l’accesso ai diluenti necessari per esportare il greggio pesante del Paese e PDVSA ha chiesto ad alcuni partner di ridurre la produzione, con stime di 200.000–300.000 barili al giorno già fermati.
Nonostante questo, Opec+ non ha modificato la propria strategia, confermando la pausa sugli aumenti produttivi almeno fino ad aprile. Il segnale rafforza l’idea che, per il cartello, il problema dominante resti la gestione di un mercato potenzialmente oversupplied, più che la risposta a shock geopolitici isolati.
Mercati finanziari orientati al rischio
La reazione degli altri asset è stata coerente con una lettura di rischio contenuto. I future su S&P 500 e Nasdaq hanno registrato rialzi moderati, l’oro è salito oltre i 4.400 dollari l’oncia, mentre il dollaro si è rafforzato leggermente.
Secondo Edward Al-Hussainy di Columbia Threadneedle, i mercati stanno valutando soprattutto se lo scenario peggiore sia stato evitato: l’assenza, almeno per ora, di un conflitto su larga scala è bastata a sostenere l’appetito per il rischio, lasciando il petrolio prigioniero delle sue dinamiche di offerta di lungo periodo.
di Gino Ercole Zincone
