Asta BTP: collocato il nuovo triennale per 4 miliardi con rendimenti in rialzo ai massimi da luglio 2024

Come distinguere meglio tra vera gestione attiva e strategie indicizzate.
di Francesco SicuroCarmignac, insieme a un gruppo di asset manager indipendenti, pubblica un rapporto dedicato al ruolo della gestione attiva nei mercati finanziari. Dal titolo “Gestione attiva: strumento di sovraperformance, sovranità finanziaria europea e tutela degli investitori”, il documento punta a fare chiarezza tra vera gestione attiva e strategie che restano vicine agli indici, così da valutarne in modo più accurato la performance e il contributo al finanziamento dell’economia europea.

L’Inflazione USA e l'Asimmetria dei Mercati: Wall Street Aspetta il CPI nell’Era Warsh.
di Gabriel DebachOggi i mercati americani aprono con un appuntamento che conta: il dato sull'inflazione di maggio, atteso alle 14:30 ora italiana. Prima di guardare avanti, vale la pena osservare cosa è successo ieri.

Rendimento fino al 16,86% annuo con il certificate di Marex sul risiko bancario in Europa.
di Francesco SicuroRendimento elevato e quattro gruppi bancari nel pieno del risiko: Banca MPS, Barclays, Commerzbank e Societe Generale. Il nuovo certificate firmato di Marex con Isin IT0006776162 si compra oggi intorno a 1.000 euro e prevede premi mensili con memoria di 13 euro, pari a un potenziale rendimento annuo del 16,86% lordo (al prezzo di oggi di 987 euro), con soglia bonus al 60%. Possibilità di rimborso anticipato a partire dal quinto mese di vita, con livello autocall iniziale al 95% e poi decresce del 2% al mese fino al 77% finale. La barriera capitale, osservata solo a scadenza tra 15 mesi, è fissata al 60%.

Economia in direzione stagflazionistica, Schroders punta su BTP, azioni tech e commodity.
di Francesco SicuroL’economia globale si sta muovendo verso uno scenario più vicino alla stagflazione, con crescita in rallentamento e inflazione in aumento a causa delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. In questo contesto, gli utili societari continuano a sostenere i mercati azionari, mentre obbligazioni, valute e materie prime richiedono una selezione sempre più accurata. Tra le asset class preferite da Schroders emergono tecnologia, BTP italiani, oro e commodity agricole.

Difesa europea, la correzione del 2026 cambia il mercato ma non la tesi di investimento.
di Francesco SicuroDopo due anni di performance eccezionali, il settore europeo della difesa ha perso slancio nel 2026, frenato da prese di profitto, dubbi sulla sostenibilità della spesa pubblica e un mercato diventato molto più selettivo. La correzione ha però modificato soprattutto il sentiment degli investitori, senza intaccare i principali driver strutturali che continuano a sostenere il comparto, dal riarmo europeo ai portafogli ordini record delle principali aziende del settore.

BTP: boom per la riapertura via sindacato dei titoli a 7 e 30 anni, richieste per oltre 235 miliardi.
di Francesco SicuroIl Tesoro ha collocato 18 miliardi di euro attraverso la riapertura di due benchmark strategici, il BTP a 7 anni con scadenza giugno 2033 e il BTP a 30 anni con scadenza ottobre 2055. La domanda complessiva ha superato i 235 miliardi di euro, confermando il forte interesse degli investitori internazionali per il debito pubblico italiano nonostante un contesto ancora caratterizzato da incertezza sui tassi e sulla crescita economica.

Asta BOT: Tesoro assegna 8,5 miliardi di titoli a 12 mese con rendimento stabile.
di Francesco SicuroNessuna sorpresa dall’asta BOT di metà giugno. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha collocato 8,5 miliardi di euro nel nuovo BOT annuale con scadenza giugno 2027, registrando una domanda sostenuta e un rendimento sostanzialmente invariato rispetto alla precedente emissione. L’asta rappresenta il primo appuntamento del mese di giugno sul tratto breve della curva e conferma la stabilità dei tassi richiesti dagli investitori sui titoli di Stato a breve termine.

Oro tra banche centrali e IA: perché il rally rallenta ma la tesi resta solida.
di Francesco SicuroDopo anni di forti rialzi, l’oro si trova in una fase più complessa. Le banche centrali continuano a sostenere il mercato, ma la concorrenza esercitata dai temi legati all’intelligenza artificiale, il rialzo dei rendimenti reali e le incertezze geopolitiche stanno modificando gli equilibri che hanno alimentato la corsa del metallo prezioso. La prospettiva di lungo periodo resta favorevole, ma nel breve termine il quadro appare più bilanciato e meno unidirezionale rispetto al passato.

Shock petrolifero e mercati: perché il rischio recessione è più alto di quanto sembri.
di Francesco SicuroI mercati continuano a mostrare una sorprendente capacità di resistenza nonostante il nuovo shock energetico provocato dal conflitto in Medio Oriente. Dietro questa apparente tranquillità si nascondono però rischi crescenti per crescita economica, consumi e utili societari. Il rialzo del petrolio, la pressione sull’inflazione e la frenata dei salari reali potrebbero mettere alla prova la tenuta dell’economia globale nei prossimi mesi, proprio mentre gli investitori continuano a scommettere sull’intelligenza artificiale e sulla resilienza degli Stati Uniti.

Il mercato del lavoro Usa anima i falchi.
di Francesco SicuroDopo nove settimane consecutive di rialzi, abbiamo assistito ad una settimana che registra una performance negativa per i listini statunitensi. Tassi reali decennali Usa in rialzo di circa +10 punti base, prossimi ai massimi degli ultimi vent’anni; oro sotto pressione nonostante l’escalation geopolitica nel Golfo con bombardamenti Usa-Iran e risposta degli Houthi. Inflazione europea accelera al +3,2% a maggio (core +2,5%); Bce attesa in rialzo di 25 punti base nella riunione dell’11 giugno, con il mercato che inizia a interrogarsi sulla persistenza della stretta.

Asta BTP 11 giugno: Tesoro collocherà titoli a 3 anni fino a 4 miliardi, no emissioni a 7 e 10 anni.
di Francesco SicuroSi apre il calendario delle aste di giugno sul tratto medio-lungo della curva. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha annunciato per l’11 giugno 2026 il collocamento di un nuovo BTP a 3 anni, per un importo compreso tra 3,5 e 4 miliardi di euro. L’asta presenta una particolarità: il Tesoro ha infatti deciso di annullare le emissioni dei BTP a 7 anni e dei titoli con scadenza superiore ai 10 anni previste nello stesso giorno, in considerazione della recente operazione sindacata annunciata nelle scorse settimane.

Mercati azionari tra geopolitica e IA, perché gli investitori guardano oltre la crisi iraniana.
di Francesco SicuroLe tensioni in Medio Oriente hanno riportato la geopolitica al centro dell’attenzione dei mercati, ma non sono riuscite a oscurare il tema che continua a guidare le aspettative degli investitori: l’intelligenza artificiale. Mentre il conflitto in Iran alimenta volatilità e timori sul fronte energetico, il ciclo di investimenti legato all’IA continua a sostenere crescita economica e utili societari. In questo scenario, però, valutazioni sempre più elevate e interrogativi sulla sostenibilità dei profitti futuri rendono il contesto più complesso e selettivo per gli investitori.

SpaceX, Anthropic e OpenAI: la nuova ondata di IPO che può cambiare gli equilibri di Wall Street.
di Francesco SicuroUna nuova stagione di maxi quotazioni si prepara a catturare l'attenzione dei mercati finanziari. L’attesa IPO di SpaceX, insieme alle possibili quotazioni di Anthropic e OpenAI, riporta al centro del dibattito il ruolo delle valutazioni, l’impatto sugli indici azionari e la capacità del mercato di assorbire ingenti raccolte di capitale. Per gli investitori, la sfida non riguarda soltanto il potenziale di crescita delle società coinvolte, ma anche le conseguenze che queste operazioni potrebbero avere sull’intero ecosistema tecnologico e sugli equilibri dei mercati azionari.

Asta BOT 10 giugno: Tesoro emetterà titolo a 12 mesi fino a 8,5 miliardi.
di Francesco SicuroSi apre il calendario delle aste di giugno con un nuovo collocamento sul tratto breve della curva. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha annunciato per il 10 giugno 2026 un’asta di BOT a 12 mesi, per un importo complessivo pari a 8,5 miliardi di euro. L’emissione consentirà al Tesoro di rifinanziare parte dei titoli in scadenza nel mese, mantenendo una presenza costante sul segmento a breve termine del mercato dei titoli di Stato.

I falchi iniziano a volteggiare, mentre l’inflazione salirà durante l’estate.
di Francesco SicuroL’ottimismo che continua a sostenere azioni e credito si scontra con un quadro macroeconomico sempre più complesso. Negli Stati Uniti la Federal Reserve mostra toni più aggressivi, mentre inflazione, intelligenza artificiale e tensioni energetiche alimentano il rischio di tassi elevati più a lungo. In Europa e Regno Unito crescono le preoccupazioni sui prezzi e sulla tenuta dei conti pubblici, mentre gli investitori continuano a scommettere sulla liquidità e sul momentum, ignorando per ora i segnali di deterioramento che emergono dall’economia globale.

Milionari ai massimi storici, la ricchezza globale supera i 98 mila miliardi di dollari.
di Francesco SicuroLa ricchezza globale degli individui più facoltosi ha raggiunto un nuovo record nel 2025, sostenuta dal rally dei mercati azionari e dalla corsa all’intelligenza artificiale. Crescono milionari e grandi patrimoni, ma il settore del wealth management si trova di fronte a una sfida cruciale: trattenere clienti sempre più esigenti, attratti da nuovi operatori, investimenti alternativi e servizi personalizzati basati sull’AI.

Metalli ai massimi, yen ai minimi - dove si nascondono oggi valore e squilibri globali.
di Francesco SicuroTra materie prime e valute emergono valutazioni sempre più divergenti. Mentre oro e argento trattano su livelli storicamente elevati, segnale che molte tensioni geopolitiche erano già incorporate nei prezzi, petrolio e materie prime energetiche appaiono ancora relativamente meno costosi nonostante il recente rialzo delle quotazioni. Sul fronte valutario, il dollaro resta forte rispetto alle medie di lungo periodo, mentre lo yen giapponese continua a essere tra le valute più sottovalutate, sostenuto da un contesto monetario che potrebbe favorirne il recupero nei prossimi anni.

Finanza di coppia, 1 italiano su 2 colpevole di “infedeltà finanziaria”.
di Francesco SicuroGli italiani parlano spesso di denaro con il partner e si dichiarano convinti di conoscere bene la situazione finanziaria della propria metà. Dietro questa percezione, però, emergono lacune informative, omissioni e una pianificazione condivisa ancora poco sviluppata. Tra redditi sconosciuti, investimenti mai discussi e il fenomeno sempre più diffuso dell’“infedeltà finanziaria”, il rapporto tra coppia e denaro si conferma uno dei temi più delicati nella gestione della vita familiare.

I mercati emergenti nel nuovo ordine mondiale.
di Francesco SicuroGli eventi in Medio Oriente hanno accelerato una trasformazione già in corso dell’ordine globale: il modello fondato su globalizzazione, efficienza e capitale a basso costo sta lasciando spazio a un sistema incentrato su sicurezza nazionale, resilienza industriale e controllo delle risorse strategiche. In questo nuovo contesto, geopolitica ed economia sono sempre più intrecciate. Per gli investitori, questo cambio di regime implica un adattamento dei portafogli: il dollaro potrebbe entrare in una fase strutturale di debolezza, mentre emergono opportunità nei Paesi e nelle aziende posizionati sulle “strozzature” strategiche del nuovo sistema, dall’hardware per l’AI alle risorse energetiche e ai metalli critici. Al contrario, i modelli di crescita basati esclusivamente su globalizzazione e lavoro a basso costo rischiano di perdere rilevanza.

Sentiment risk-on, ma il quadro geopolitico rimane aperto.
di Francesco SicuroI mercati guardano contemporaneamente a geopolitica, inflazione e banche centrali. Un possibile memorandum tra Stati Uniti e Iran potrebbe garantire l’apertura dello Stretto di Hormuz per 60 giorni, riducendo temporaneamente le tensioni sull’offerta energetica globale. Negli Stati Uniti, il Pce di aprile conferma pressioni inflazionistiche ancora superiori all’obiettivo della Federal Reserve, rafforzando l’ipotesi di tassi d’interesse elevati più a lungo. In Europa, la crescita economica continua a mostrare segnali di fragilità, mentre i mercati iniziano a scommettere su una futura svolta più accomodante della Bce. In questo contesto, l’Italia si distingue per la tenuta del mercato obbligazionario e per una Piazza Affari che continua a sovraperformare i principali listini europei.

Fed, l’era Warsh cambia le regole: cosa significa per obbligazioni, Treasury e dollaro.
di Francesco SicuroLa nomina di Kevin Warsh alla guida della Fed apre una nuova fase per la politica monetaria americana e per i mercati obbligazionari globali. Le sue posizioni critiche nei confronti dell’attuale approccio della banca centrale, dalla misurazione dell’inflazione alla comunicazione con i mercati, alimentano interrogativi sull’indipendenza della Fed e sulle conseguenze per Treasury, dollaro e rendimenti. Per gli investitori obbligazionari, il cambiamento potrebbe tradursi in maggiore volatilità, premi al rischio più elevati e nuove opportunità nei mercati emergenti e nel credito di qualità.

IL PARCO GIOCHI: Operatività degen, yolo, fomo e ultraspeculazione ultraseria.
di Alessandro FugnoliWarren Buffett ama definire il mercato azionario come una chiesa con annesso un casinò. Nella chiesa si studiano le società quotate con criteri rigorosi e severi, nel casinò ci si abbandona all’azzardo. Nella chiesa si investe sulla base dei fondamentali e tutti sono pazienti e disciplinati nell’allocare il loro capitale. Nel casinò i fondamentali sono visti come un intralcio dannoso, perché quello che conta è il momentum, la tendenza. Oppure, peggio ancora, l’adrenalina pura.

La BCE e il Nodo dei Tassi: l’Energia Spinge l’Inflazione e l’Euribor Prezza un Cambio di Regime.
di Gabriel DebachSe l’attenzione dei mercati finanziari continua a restare incentrata sul momentum tecnologico internazionale e sulle notizie dal Medio Oriente, oggi la giornata potrebbe portare l’attenzione sul Vecchio Continente, non soltanto per le notizie provenienti dalla Romania. Un mercato che lo scorso anno era riuscito a mostrarsi interessante, con lo Stoxx 600 in grado di sovraperformare lo S&P 500 dopo due anni consecutivi di sottoperformance, e che fino alla fine di febbraio mostrava ancora appeal. Tuttavia, da marzo il ritorno in scena della tecnologia ha invertito la tendenza, con il rapporto S&P 500/Stoxx 600 che venerdì scorso segnava nuovi massimi storici (sebbene sia sempre utile ricordare gli effetti cedole europei che penalizzano il conteggio sui prezzi).

Gli investitori europei riducono il rischio in un contesto di incertezza dei mercati.
di Francesco SicuroGli investitori europei hanno ridotto l'esposizione azionaria dal 53% circa al 47% e hanno mantenuto stabile l'allocazione nel reddito fisso. L'allocazione alle strategie multi-asset è aumentata dal 14,6% al 19,3% nel tentativo di gestire la volatilità complessiva del portafoglio. Gli investitori europei hanno inoltre aumentato l'allocazione agli investimenti alternativi, finanziandola a spese delle azioni. Il contesto macroeconomico e geopolitico altamente incerto sta spingendo gli investitori a moderare i livelli di rischio e ad adottare approcci più mirati nella costruzione del portafoglio.

SpaceX infiamma i mercati: tra euforia AI e rischi di valutazione, l’IPO più attesa dell’anno divide gli investitori.
di Francesco SicuroL’euforia per l’intelligenza artificiale continua a spingere i mercati azionari verso nuovi record, alimentando una crescente propensione al rischio tra gli investitori retail. In questo contesto prende forma una delle operazioni più attese degli ultimi anni: la quotazione di SpaceX. Mentre il rally tecnologico sembra ignorare valutazioni sempre più elevate, le tensioni geopolitiche, i prezzi dell’energia e le divergenze tra le principali banche centrali continuano a influenzare le prospettive per obbligazioni, credito e valute. Il dibattito non riguarda più soltanto la crescita, ma la sostenibilità delle aspettative incorporate nei prezzi di mercato.

Obbligazionario, i prezzi dell’energia continuano a guidare i rendimenti.
di Francesco SicuroI mercati obbligazionari globali continuano a muoversi al ritmo delle quotazioni energetiche. Le tensioni in Medio Oriente, l’incertezza sull’inflazione e le prospettive delle banche centrali stanno ridisegnando le aspettative degli investitori, mentre la Fed appare sempre meno vicina a un ciclo di tagli dei tassi. In questo contesto, emergono differenze sempre più marcate tra le varie aree geografiche e cresce l’attenzione verso quei mercati obbligazionari che potrebbero beneficiare di un rallentamento economico più evidente o di politiche monetarie prossime a un punto di svolta.

La Federal Reserve di Warsh alla Prova del PCE.
di Gabriel DebachMentre i listini azionari continuano a flirtare con i massimi storici, ignorando i segnali di fumo che si levano dal mercato obbligazionario, il vero cambio di regime potrebbe non essere quello geopolitico che il mercato continua ossessivamente a cercare tra Iran, Golfo e Medio Oriente. Potrebbe essere quello che silenziosamente potrebbe arrivare dalla Federal Reserve. Una Banca Centrale (ma non solo lei) che appare sempre meno compatta sul modo corretto di leggere l’inflazione. Il PCE di oggi arriva in questo contesto. Ma forse il punto non è più soltanto il dato. È capire quale inflazione la Fed deciderà davvero di guardare.

Asta BTP: collocati titoli a 5,10 e 20 anni, insieme a due CCTeu per 10,5 miliardi con rendimenti in calo.
di Francesco SicuroNuovo calo dei rendimenti nelle aste di fine maggio del Tesoro. La Banca d’Italia ha reso noti i risultati del collocamento di oggi 28 maggio 2026, che ha visto l’assegnazione di BTP e CCTeu per complessivi 10,5 miliardi di euro, il massimo del range offerto dal Ministero dell’Economia e delle Finanze. L’asta ha riguardato titoli lungo diverse scadenze della curva, dai 5 ai 20 anni, oltre a due emissioni di CCTeu. In diversi casi i rendimenti hanno registrato una flessione rispetto alle aste precedenti, segnale di un miglioramento delle condizioni sul mercato obbligazionario italiano.

I mercati asiatici tra crisi di Hormuz e boom dell’AI.
di Francesco SicuroI mercati asiatici hanno resistito piuttosto bene alle tensioni geopolitiche che hanno innescato un'impennata dei prezzi dell'energia, grazie alla loro integrazione nella catena del valore tecnologica globale e alla sorprendente resilienza della Cina. Le azioni di quest’ultima sono rimaste sostanzialmente invariate dall'inizio dell'anno, mentre i titoli asiatici “ex-China” hanno guadagnato oltre il 20%.

Nasdaq a 30.000, SK Hynix e Micron nel club del trilione: la memoria è il nuovo collo di bottiglia dell'AI.
di Gabriel DebachProsegue l’euforia sui mercati finanziari con una disinvoltura che ormai rasenta l’abitudine. I record non sono più eventi da celebrare, ma tappe quasi scontate di un percorso che sembra non avere attriti.

Oro e Medio Oriente: perché il metallo giallo non reagisce più come un classico bene rifugio.
di Francesco SicuroL’oro continua a essere uno degli asset più osservati durante le fasi di tensione geopolitica, ma le sue reazioni ai mercati non seguono più schemi lineari. Il recente indebolimento delle quotazioni durante l’escalation in Medio Oriente ha riacceso il dibattito sulla natura del metallo giallo, sempre più influenzato da tassi reali, forza del dollaro, acquisti delle banche centrali e dinamiche di liquidità globale. In un contesto segnato da inflazione persistente, frammentazione geopolitica e crescente finanziarizzazione dei mercati, l’oro appare oggi molto più complesso da interpretare rispetto al passato.

Obbligazioni emergenti, come posizionarsi con petrolio e inflazione al rialzo.
di Francesco SicuroLa natura persistente dello shock energetico implica che l’inflazione sia destinata ad aumentare, il che probabilmente richiederà una risposta più incisiva da parte delle banche centrali rispetto a quanto inizialmente previsto. I mercati obbligazionari stanno davvero prezzando completamente questa nuova realtà?.

Asta BOT: assegnati 7,5 miliardi di titoli a sei mese con rendimenti in calo.
di Francesco SicuroNuovo calo dei rendimenti sul tratto breve della curva italiana. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha collocato nell’asta di oggi 27 maggio 2026 un totale di 7,5 miliardi di euro in BOT semestrali, registrando una domanda sostenuta da parte degli investitori e un rendimento in diminuzione rispetto alla precedente emissione.

La Nuova Gerarchia dei Mercati Globali: Taiwan Sorpassa l’India e il FTSE MIB Rompe un Record Lungo 26 Anni.
di Gabriel DebachC’è una dote che i mercati finanziari possiedono in misura superiore agli esseri umani: la capacità sistematica di ignorare il rumore di fondo. Le guerre non finiscono, l’inflazione torna, i dazi si moltiplicano, la politica si fa sempre più imprevedibile. Eppure, mentre noi leggiamo le notizie ed elaboriamo scenari, spesso soppesando soprattutto i rischi, i mercati corrono. Senza aspettare che il mondo si calmi. Senza chiedere permesso.

AI e credito leveraged, perché l’high yield oggi è il segmento meno esposto al rischio.
di Francesco SicuroL’intelligenza artificiale sta creando nuove divergenze all’interno del credito leveraged, penalizzando soprattutto il settore software, che risulta molto più presente nei leveraged loans e nel private credit rispetto all’high yield. Le obbligazioni high yield si presentano oggi in una posizione di forza nel ciclo del credito: la qualità media è migliorata, la leva finanziaria è più equilibrata e le emissioni sono state gestite con maggiore disciplina rispetto al passato.

Argento: data center, fotovoltaico ed EV spingono la domanda.
di Francesco SicuroL’argento torna sotto i riflettori dopo il forte rialzo registrato negli ultimi mesi. Storicamente considerato soprattutto un metallo monetario sensibile a dollaro, tassi e beni rifugio, oggi il suo equilibrio dipende sempre di più dalla domanda industriale legata a fotovoltaico, veicoli elettrici, data center e intelligenza artificiale. A fronte di consumi in crescita, l’offerta continua però a mostrare rigidità strutturali, alimentando il timore di deficit persistenti in un mercato sempre più strategico per la transizione energetica e digitale.

Longevity tra opportunità e fragilità, gli italiani e la sfida di una vita più lunga.
di Francesco SicuroLa seconda edizione della ricerca di Zurich e SWG fotografa un Paese che guarda al futuro e ai temi della longevità con speranza: più di 6 italiani su 10 dichiarano di apprezzare la prospettiva di una vita più longeva. A questa visione positiva si affianca una diffusa incertezza e la conseguente necessità di protezione. La ricerca evidenzia, infatti, che oltre 1 italiano su 4 guarda alle soluzioni assicurative come un possibile strumento di tutela per affrontare il futuro.

Asta BTP: collocati 5 miliardi tra Short Term e BTP€i a 5 e 20 anni con rendimenti in lieve calo.
di Francesco SicuroNuovo collocamento sul tratto breve e inflation-linked della curva per il Tesoro. La Banca d’Italia ha reso noti i risultati dell’asta di oggi, che ha visto l’assegnazione di BTP Short Term e BTP€i per complessivi 5 miliardi di euro, con domanda superiore all’offerta su tutte le emissioni e rendimenti in lieve flessione rispetto alle aste precedenti.

Distensione Usa-Iran, mercati in rally e Fed divisa.
di Francesco SicuroUsa e Iran vicini alla firma di un memorandum d’intesa: lo Stretto di Hormuz resterebbe aperto per 60 giorni. Mercati azionari in rally, soprattutto negli Usa. Nvidia riporta ricavi record da 81,6 miliardi di dollari (+85% annuo) e annuncia buyback da 80 miliardi. Kevin Warsh è il nuovo presidente della Fed che però rimane divisa, con diversi membri contrari a tagli e rischio di ulteriori rialzi in caso di inflazione persistente.

Asta BTP 28 maggio: Tesoro emetterà titoli a 5, 10 e 20 anni, insieme a due CCTeu fino a 10,5 miliardi.
di Francesco SicuroUltimo appuntamento del mese sul tratto medio-lungo della curva per il Tesoro. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha annunciato per il 28 maggio 2026 una nuova asta di BTP e CCTeu, con un’offerta complessiva compresa tra 8,5 e 10,5 miliardi di euro. L’operazione interesserà diverse aree della curva dei rendimenti, dai 5 ai 20 anni, e includerà anche due emissioni di CCTeu, strumenti a tasso variabile particolarmente osservati in questa fase di mercato.

Talenti in fuga in Italia: per il 70% dei neolaureati il talento non è adeguatamente riconosciuto, lo stipendio decide se andare all’estero o restare (62%).
di Francesco SicuroPer il 55% dei giovani le opportunità di apprendimento e formazione sono determinanti nella scelta dello stage. Per il 56% la valorizzazione del talento passa da un riconoscimento economico adeguato. Quando si tratta di scegliere tra Italia ed estero, per il 62% il fattore decisivo resta la retribuzione.

BTP sotto pressione, crisi energetica e inflazione riaccendono l’allarme sull’Italia.
di Francesco SicuroInflazione più alta, crescita più fragile e mercati obbligazionari sotto pressione: il conflitto in Medio Oriente sta cambiando rapidamente lo scenario economico europeo. Mentre la Bce si prepara a nuovi rialzi dei tassi, gli investitori iniziano a guardare con crescente cautela ai BTP italiani e al credito europeo. Petrolio, turismo, spread e rischio stagflazione tornano così al centro delle preoccupazioni dei mercati, in una fase in cui l’Eurozona appare molto più vulnerabile agli shock energetici rispetto agli Stati Uniti.

Nvidia, utili record ma il mercato non premia: cosa non convince gli investitori.
di Francesco SicuroNvidia continua a battere le attese di Wall Street, ma il mercato inizia a guardare oltre i numeri record e si concentra sui segnali di rallentamento della crescita legata all’intelligenza artificiale. I risultati del primo trimestre dell’esercizio fiscale 2027 confermano la forza del business AI enterprise, ma evidenziano anche una crescente concentrazione dei ricavi, clienti sempre più autonomi nello sviluppo di chip proprietari e una dipendenza quasi totale dal mercato statunitense. Tra buyback miliardari, dividendi rafforzati e la nuova narrativa sull’Agentic AI, il gruppo guidato da Jensen Huang prova a sostenere il titolo in una fase più delicata per il settore.

Asta BOT 27 maggio: Tesoro collocherà titoli semestrali fino a 7,5 miliardi.
di Francesco SicuroNuovo appuntamento sul tratto breve della curva per il Tesoro. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha annunciato per il 27 maggio 2026 un’asta di BOT a 6 mesi, per un importo complessivo pari a 7,5 miliardi di euro. L’operazione chiuderà il calendario delle emissioni del mese di maggio e consentirà al Tesoro di rifinanziare parte dei titoli in scadenza a fine mese.

Aste titoli di stato giugno 2026, il calendario ufficiale del Tesoro.
di Francesco SicuroIl Dipartimento del Tesoro ha pubblicato il calendario delle aste dei titoli di Stato di giugno 2026. In programma emissioni di BOT, BTP a medio-lungo termine, BTP Short Term e BTP indicizzati all’inflazione europea.

Warsh finirà per essere più hawkish di Powell? Lo stallo in Medio Oriente alimenta i timori sull’inflazione.
di Francesco SicuroPetrolio, inflazione e intelligenza artificiale stanno ridisegnando gli equilibri dei mercati globali. Mentre il conflitto in Medio Oriente continua a tenere alta la pressione sui prezzi energetici, gli investitori iniziano a interrogarsi su uno scenario fino a pochi mesi fa considerato improbabile: una Fed costretta a tornare ad alzare i tassi. Nel frattempo, il boom degli investimenti nell’AI continua a sostenere Wall Street, ma alimenta anche nuovi rischi inflazionistici e finanziari. Dai Treasury ai mercati emergenti, fino a yen, sterlina e credito europeo, cresce la sensazione che la prossima fase dei mercati sarà molto più complessa di quanto il recente rally azionario lasci immaginare.

Nvidia cambia le regole: utili da record e compressione dei multipli oltre gli hyperscaler.
di Gabriel DebachNvidia ha appena pubblicato una delle trimestrali più forti degli ultimi anni. Eppure il mercato, ancora una volta, sembra preferire vendere la notizia.

RES EXTENSA: Le materie prime come diversificazione e opportunità.
di Alessandro FugnoliSenza il cristianesimo, l’impero romano sarebbe probabilmente diventato zoroastriano. Tra il III e il IV secolo i legionari e i funzionari imperiali avevano abbracciato il mitraismo, mentre nelle élites andava contemporaneamente diffondendosi il manicheismo, al quale si era convertito anche Agostino. Mitraismo e manicheismo erano direttamente o indirettamente influenzati dal mazdeismo, originatosi in Persia un millennio prima.

La duration azionaria conta davvero? Perché oggi sono gli utili a guidare i mercati.
di Francesco SicuroTassi reali più alti, volatilità geopolitica e pressione sulle valutazioni non stanno colpendo tutti i mercati allo stesso modo. A fare la differenza, oggi, è soprattutto la capacità delle aziende di generare utili solidi e flussi di cassa resilienti. Gli Stati Uniti continuano a dominare grazie alla forza del tech e dell’intelligenza artificiale, mentre emergenti e Asia accelerano sulla crescita degli utili. Europa e Regno Unito, invece, restano più esposti ai settori ciclici e all’energia. Ecco perché la vera battaglia dei mercati non si gioca più solo sui tassi, ma sulla qualità della crescita.