🇩🇪 Germania: sale il term premium, campanello d’allarme sulla curva

Mercati di frontiera, rischi e opportunità nell’Africa centrale.
di Francesco SicuroTra debito in crescita, riserve valutarie sotto pressione e fragili equilibri politici, i Paesi della CEMAC si trovano a un bivio decisivo. La regione dell’Africa centrale cerca sempre più risorse sui mercati internazionali per finanziare lo sviluppo e sostenere i conti pubblici, ma deve fare i conti con vincoli imposti dal FMI, sistemi finanziari poco profondi e una governance ancora disomogenea. Sullo sfondo emergono opportunità legate alle risorse naturali e alle infrastrutture, ma il prossimo semestre sarà determinante per capire se prevarrà il percorso delle riforme o quello di una nuova crisi di fiducia.

Fed e tassi Usa più incerti, la svolta di Warsh aumenta la volatilità dei mercati.
di Francesco SicuroMeno comunicazione, addio progressivo alla forward guidance e una revisione profonda degli strumenti utilizzati dalla Federal Reserve. La prima riunione guidata da Kevin Warsh segna l'inizio di una nuova fase per la banca centrale americana. Per gli investitori significa maggiore incertezza sul percorso dei tassi e un possibile aumento della volatilità, mentre il dibattito interno alla Fed resta aperto su inflazione, bilancio e ruolo dell'intelligenza artificiale nell'economia.

Azioni giapponesi: una diversificazione tornata a essere strategica?.
di Francesco SicuroEntrato in una nuova era, il mercato azionario giapponese si rivela sempre più attrattivo. Nel 2025, i buyback azionari hanno raggiunto livelli senza precedenti attestandosi a 22.320 miliardi di yen, pari a 120 miliardi di euro. Segnale forte della volontà delle imprese giapponesi di sostenere il mercato e di remunerare gli azionisti, questo record sta a dimostrare la portata delle riforme strutturali avviate nel 2022 dalla Borsa di Tokyo.

🏦 Fed più silenziosa: cambia la comunicazione della banca centrale? 📉.
🔍 Il comunicato di giugno è il più sintetico degli ultimi anni.

🛢️ Petrolio in calo: i mercati scommettono sulla pace 📉.
🤝 I progressi nei negoziati tra Stati Uniti e Iran riducono il premio al rischio.

L’arroganza di Trump si scontra con la realtà, le cose non stanno andando esattamente a gonfie vele.
di Francesco SicuroLa prima fase della presidenza di Kevin Warsh alla Fed sta già modificando le aspettative degli investitori. Tra toni più aggressivi, minore forward guidance e un approccio sempre più dipendente dai dati macroeconomici, i mercati si preparano a una nuova stagione di volatilità. Intanto Bce, Bank of Japan e Bank of England seguono percorsi differenti, mentre il dollaro si rafforza e gli asset rischiosi continuano a beneficiare dell’ottimismo legato alla tecnologia.

Il Nuovo Corso della Fed: La Strategia di Warsh e la Resistenza del Settore Tech.
di Gabriel DebachUn'America che stupisce due volte in un solo giorno. Da una parte ha tolto premio al petrolio, dall’altra ha aggiunto premio ai tassi. Il risultato è un mercato che respira sul fronte geopolitico, ma trattiene il fiato sulla Fed.

LITIGIO IN FAMIGLIA: Una Fed divisa lascia spazio ai mercati.
di Alessandro FugnoliPartiamo dalla fine, ovvero le elezioni di mid-term negli Stati Uniti, alle quali mancano 139 giorni. Allo stato attuale, l’ipotesi dei mercati è che andiamo incontro a un Congresso diviso, con il Senato che rimane repubblicano e la camera bassa che passa ai democratici. Ai mercati il Congresso diviso è sempre piaciuto. L’idea è che la divisione impedisca le scelte estreme di policy e favorisca la convergenza al centro. Non avremo il paradiso, qualunque cosa esso sia, ma non avremo nemmeno l’inferno.

I mercati stanno sottovalutando la persistenza dell'inflazione.
di Francesco SicuroI primi mesi dell'anno, prima dell'inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran, i dati sulla crescita nominale e gli indicatori anticipatori iniziavano infatti a rafforzarsi. Parallelamente, l'inflazione stava cominciando ad accelerare in alcune economie del G7, sebbene il mercato continuasse a valutare prospettive di inflazione favorevoli nella convinzione che l'IA avrebbe ancorato i prezzi nel breve e medio termine.

🥈 Argento: non solo solare, cresce il ruolo dell’AI ⚡.
🔍 Data center, reti elettriche e tecnologie avanzate ampliano la domanda industriale.

🇺🇸 Treasury USA: la curva si appiattisce 📊.
🏦 I mercati iniziano a prezzare una Fed più aggressiva.

Reddito fisso, inflazione e banche centrali spingono verso i bond emergenti.
di Francesco SicuroL'inflazione torna a essere il principale fattore di rischio per i mercati obbligazionari globali, mentre le banche centrali si trovano a operare in un contesto sempre più complesso. In questo scenario, i rendimenti elevati dei governativi dei Paesi sviluppati non bastano a compensare i rischi, mentre il debito emergente in valuta locale continua a offrire opportunità interessanti. Sullo sfondo, il boom dell'intelligenza artificiale alimenta la corsa dei titoli tecnologici e sostiene la crescita degli utili a livello globale.

₿ Pace in Medio Oriente e AI: cambia il quadro per Bitcoin 📈.
🌍 La riapertura di Hormuz riporta l’attenzione su crescita e investimenti tecnologici.

Geopolitica e shock energetici, come cambiano le priorità di asset allocation a metà 2026.
di Francesco SicuroUn marcato decoupling globale: se i mercati obbligazionari soffrono per l'aumento dei rendimenti, l’azionario tiene grazie al momentum dell'intelligenza artificiale. Nella strategia di Indosuez WM spiccano il sovrappeso sulle azioni Usa ed emergenti (Corea, Taiwan, Cina) in ottica IA, e la prudenza sull'Europa, vulnerabile sui mercati energetici.

📈 Mercati resilienti: il driver resta la crescita 🌍.
🔍 AI, fiscal policy e Asia compensano lo shock Iran.

Adidas e Nike al Mondiale: Le Dinamiche Finanziarie Oltre il Risultato Sportivo.
di Gabriel DebachPer noi italiani i Mondiali sono diventati, ormai, un appuntamento da vivere più da spettatori che da protagonisti. Dopo la notte di Berlino del 2006, il percorso degli Azzurri è stato segnato da eliminazioni premature, delusioni e, soprattutto, da tre assenze consecutive alla fase finale. Un vuoto generazionale che pesa, non solo sul campo ma anche nell'immaginario collettivo di un Paese che nel calcio ha sempre trovato una lingua comune.

I sogni dell'IA, la realtà del petrolio: le strategie di investimento per il secondo semestre.
di Francesco SicuroL’intelligenza artificiale continua a sostenere crescita, utili e mercati finanziari, ma il nuovo shock energetico legato al Medio Oriente rischia di cambiare gli equilibri macroeconomici globali. Tra inflazione persistente, rendimenti obbligazionari in rialzo e tensioni geopolitiche ancora irrisolte, gli investitori si trovano davanti a una seconda metà del 2026 caratterizzata da opportunità selettive e rischi sempre più concentrati.

Si compra sotto la pari e rende fino al 19% annuo il certificate di Barclays sui quattro giganti di Piazza Affari.
di Francesco SicuroPrezzo di emissione sotto la pari a 97 euro, poi il 2 luglio sarà la data di determinazione dei livelli iniziali dei sottostanti, rendimento potenziale fino al 19% annuo, barriere profonde al 50% e durata naturale di 3 anni. Questi sono i punti di forza del nuovo certificate di Barclays con Isin XS3395265831 su STMicroelectronics, Saipem, Banco BPM e Campari. Il rimborso anticipato può attivarsi già dal 2 ottobre con le barriere autocall che partono dal 100% e si riducono dello 0,5% al mese fino all’84% finale. Il certificate è stato emesso a 97 euro e prevede un rimborso al valore nominale di 100 euro in caso di autocall o a scadenza, elemento che consente all’investitore di ottenere anche un capital gain lordo del 3,09%.

Distensione in Medio Oriente e banche centrali al centro dell’attenzione, i mercati tornano a correre.
di Francesco SicuroWashington e Teheran hanno raggiunto un accordo ad interim; la firma ufficiale è prevista il 19 giugno in Svizzera. Brent e WTI in calo del 5%, forte rimbalzo dei listini azionari e dei metalli preziosi; Bund decennale sotto il 3%. Negli Stati Uniti il CPI di maggio si è attestato al 4,2%, con il core al 2,9%, entrambi in linea con le attese. La BCE ha alzato i tassi di 25 punti base, portando il tasso sui depositi al 2,25%, con inflazione core attesa sopra il 2% anche negli scenari più favorevoli. Debutto record per SpaceX: IPO da 75 miliardi di dollari e capitalizzazione oltre i 2.000 miliardi dopo il primo giorno di contrattazioni.

🌏 Valute asiatiche controcorrente 💱.
📉 Export record e boom AI non bastano a sostenere yuan, won e dollaro taiwanese.

Mercati tra Pace e Struttura: Il Divario Europa-USA.
di Gabriel DebachChi avrebbe mai immaginato che le azioni europee avrebbero sottoperformato proprio il giorno della pace in Iran? Eppure, è esattamente quello che è successo. Le piazze del Vecchio Continente hanno aperto in rialzo, esitato a metà seduta e chiuso con guadagni minimi: lo Stoxx 600 ha archiviato la giornata a +0,19%, mentre oltreoceano lo S&P 500 avanzava dell'1,65%. Una divergenza che, a prima vista, sembra controintuitiva. Ma la spiegazione non va cercata nella geopolitica. Va cercata nella composizione degli indici.

IPO PMI Italia: le quotazioni che creano valore, ricavi raddoppiati e oltre 9.800 nuovi posti di lavoro.
di Francesco SicuroLa quotazione in Borsa non è soltanto uno strumento per raccogliere capitali. Per le PMI italiane può trasformarsi in un potente acceleratore di crescita, capace di sostenere fatturato, occupazione e creazione di valore nel lungo periodo. È quanto emerge da una vasta analisi di Intermonte che ha esaminato quindici anni di matricole a Piazza Affari, individuando le caratteristiche che distinguono le IPO di maggiore successo e il loro impatto concreto sull’economia reale.

🌍 USA ed Europa: il divario si riduce 📊.
🔍 Crescita, tecnologia e Iran cambiano gli equilibri tra i mercati.

Cedola di 24,17 euro in arrivo e rendimento fino al 31,7% annuo con il certificate sui tre big dei microchip.
di Francesco SicuroPrezzo di acquisto sotto la pari a 990 euro con tutti i sottostanti oltre il livello iniziale. Il certificate di Marex con Isin IT0006775891 su STMicroelectronics, ASML e Intel staccherà il prossimo premio mensile di 24,17 euro se nessuno dei sottostanti crollerà del 45% dal livello iniziale il 26 giugno. Il rendimento potenziale può raggiungere il 31,7% annuo (tenendo conto dei premi e del capital gain comprando oggi a 990 euro). Il rimborso anticipato può attivarsi già dal terzo mese di vita con le barriere di autocall che partono dal 95% e si riducono del 2% al mese fino al 77% finale. La durata residua è inferiore ai 13 mesi (12,40 mesi).

Le correlazioni tra asset class, la sfida della diversificazione.
di Francesco SicuroLa sfida della diversificazione si apre in un nuovo ordine globale multipolare, dove shock inflazionistici strutturali spingono la correlazione azioni-obbligazioni in territorio positivo, superando il classico modello 60/40. Il ruolo tattico dell'oro dopo i recenti cali, l'efficacia del settore energetico come copertura e il progressivo declino del dollaro, la cui quota come riserva di valore è scesa al 40% a causa della crescita di accordi bilaterali e sanzioni.

📊 ETF globali: rallenta il rischio, accelera il reddito fisso 💰.
🔍 A maggio gli investitori hanno aumentato l’esposizione obbligazionaria.

₿ Bitcoin torna a salire con il calo delle tensioni geopolitiche 📈.
🌍 La riapertura dello Stretto di Hormuz migliora il quadro macro.

La Settimana delle Banche Centrali: Il Debutto di Warsh al FOMC, il Risiko di UniCredit e il Segnale dell'Hardware di SpaceX.
di Gabriel DebachDa una parte il risiko bancario all’italiana, con le sue offerte aggressive e i tentativi di consolidamento che ridisegnano il panorama creditizio europeo; dall’altra l’offerta pubblica iniziale di SpaceX, che irrompe sui mercati con dimensioni record e proietta il suo fondatore verso traguardi di ricchezza mai visti prima. Da una parte la Banca Centrale Europea che, nella riunione dell’11 giugno, ha deciso di alzare di 25 punti base i tassi di riferimento, spinta dalle pressioni inflazionistiche generate dal conflitto in Medio Oriente e dalle interruzioni nei flussi energetici. Dall’altra la Federal Reserve americana, che questa settimana si appresta a decidere in un contesto di divisioni profonde, come già emerso nell’ultimo incontro con quattro voti contrari su una linea di policy che fatica a trovare sintesi.

Bitcoin, il rally si spegne: da 82.000 a 61.000 dollari tra stretta Fed e tensioni in Medio Oriente.
di Francesco SicuroNelle ultime settimane Bitcoin ha sfiorato quota 82.000 dollari, sostenuto dal forte interesse istituzionale e dall'approvazione bipartisan del Clarity Act in Commissione Bancaria al Senato, salvo poi ritracciare fino all'area dei 61.000 dollari sotto la spinta del deterioramento macroeconomico e delle tensioni geopolitiche.

L'accordo Usa-Iran favorisce la debolezza del dollaro.
di Francesco SicuroL’accordo preliminare tra Stati Uniti e Iran per la riapertura dello Stretto di Hormuz sta modificando gli equilibri sui mercati finanziari globali. Il calo del petrolio, il ridimensionamento dei rischi geopolitici e le attese per la prossima riunione della Fed stanno indebolendo il dollaro e favorendo il recupero di diverse valute internazionali. L’attenzione degli investitori si sposta ora sulle mosse della Fed e sulle indicazioni che arriveranno dal nuovo presidente Kevin Warsh.

Utili record, margini in espansione e IPO in arrivo: perché il rally azionario può ancora proseguire nonostante la concentrazione.
di Francesco SicuroIl rally dei mercati azionari continua a sorprendere, sostenuto da utili superiori alle attese, margini in espansione e una nuova ondata di IPO tecnologiche. Nonostante guerra in Iran, prezzi dell’energia elevati e inflazione ancora persistente, le aziende globali mostrano una forza inattesa. Il mercato resta concentrato su pochi grandi protagonisti, soprattutto legati all’intelligenza artificiale, ma la solidità degli utili e la ripresa del mercato primario suggeriscono che la corsa delle Borse potrebbe non essere ancora esaurita.

🇺🇸 Inflazione USA al 4,2%: la Fed può ancora attendere 📊.
🏦 Energia sotto osservazione, ma l’inflazione core resta relativamente stabile.

🏦 BCE controcorrente: rialzo dei tassi tra inflazione e crescita debole 📈.
⚠️ Il dibattito si concentra sugli effetti dello shock energetico.

Cambiano le carte in tavola? Trump si sta difendendo male in Medio Oriente, mentre Warsh sta giocando sul lungo periodo.
di Francesco SicuroLe prospettive della politica monetaria globale tornano al centro dell’attenzione degli investitori. Dalle tensioni tra Stati Uniti e Iran alle attese sulle prossime mosse di Federal Reserve, Bce e Bank of Japan, i mercati si trovano a navigare in un contesto caratterizzato da inflazione persistente, crescita disomogenea e crescenti rischi geopolitici. In questo scenario, obbligazioni, valute e asset di rischio potrebbero affrontare una fase di forte volatilità nei prossimi mesi.

Dai bond alle IPO, perché il funding è il nuovo collo di bottiglia dell’AI.
di Francesco SicuroLa corsa all’intelligenza artificiale sta entrando in una nuova fase. Dopo anni in cui la sfida principale era accedere a chip, data center ed energia, il mercato inizia a confrontarsi con una risorsa ancora più scarsa: il capitale necessario per finanziare infrastrutture sempre più costose. La raccolta di fondi da parte di Alphabet e le attese IPO di OpenAI e Anthropic segnalano un cambiamento profondo che potrebbe ridefinire vincitori e vinti della rivoluzione dell’AI.

🛢️ Petrolio in calo, ma il rischio non è scomparso 🌍.
🤝 I mercati scommettono su un accordo tra Stati Uniti e Iran.

COSTRUTTIVI, NONOSTANTE TUTTO: Crescita e utili tengono, alla fine è questo che conta.
di Alessandro FugnoliC’è molto fastidioso rumore di fondo in questa fase dei mercati. Ci sono anche autentici pericoli. Sono sufficienti a disegnare uno scenario negativo per gli asset finanziari nei prossimi 6-12 mesi?.

La Geopolitica Riscrive lo Scenario Macro: L’Effetto dell'Annuncio USA-Iran su Petrolio, Proiezioni BCE e Tassi.
di Gabriel DebachI mercati hanno trascorso gran parte delle ultime settimane a guardare il Medio Oriente come una minaccia per la crescita globale. Ieri, per la prima volta, hanno iniziato a guardarlo come una possibile soluzione.

Bce alza i tassi tra inflazione e guerra in Iran, cosa cambia per BTP e banche italiane.
di Francesco SicuroLa Banca Centrale Europea sceglie la strada della prudenza e alza i tassi di interesse per contrastare i rischi inflazionistici alimentati dalla crisi energetica e dalle tensioni geopolitiche. La guerra in Iran complica il quadro economico dell’Eurozona, dove crescita debole e prezzi ancora elevati alimentano i timori di stagflazione. Per investitori e mercati si apre una fase in cui ogni dato macro potrebbe diventare determinante per le prossime decisioni di Francoforte.

🏦 Iran e tassi: i mercati guardano più alla diplomazia che alle banche centrali 🌍.
📉 Le attese sui rialzi si riducono con il miglioramento del clima geopolitico.

Come distinguere meglio tra vera gestione attiva e strategie indicizzate.
di Francesco SicuroCarmignac, insieme a un gruppo di asset manager indipendenti, pubblica un rapporto dedicato al ruolo della gestione attiva nei mercati finanziari. Dal titolo “Gestione attiva: strumento di sovraperformance, sovranità finanziaria europea e tutela degli investitori”, il documento punta a fare chiarezza tra vera gestione attiva e strategie che restano vicine agli indici, così da valutarne in modo più accurato la performance e il contributo al finanziamento dell’economia europea.

L’Inflazione USA e l'Asimmetria dei Mercati: Wall Street Aspetta il CPI nell’Era Warsh.
di Gabriel DebachOggi i mercati americani aprono con un appuntamento che conta: il dato sull'inflazione di maggio, atteso alle 14:30 ora italiana. Prima di guardare avanti, vale la pena osservare cosa è successo ieri.

💶 Euro sotto pressione nonostante la BCE 📉.
🏦 I mercati dubitano che una linea più aggressiva possa sostenere la valuta unica.

Rendimento fino al 16,86% annuo con il certificate di Marex sul risiko bancario in Europa.
di Francesco SicuroRendimento elevato e quattro gruppi bancari nel pieno del risiko: Banca MPS, Barclays, Commerzbank e Societe Generale. Il nuovo certificate firmato di Marex con Isin IT0006776162 si compra oggi sotto la pari a 987 euro e prevede premi mensili con memoria di 13 euro, pari a un potenziale rendimento annuo del 16,86% lordo (al prezzo di oggi di 987 euro), con soglia bonus al 60%. Possibilità di rimborso anticipato a partire dal quinto mese di vita, con livello autocall iniziale al 95% e poi decresce del 2% al mese fino al 77% finale. La barriera capitale, osservata solo a scadenza tra 15 mesi, è fissata al 60%.

Economia in direzione stagflazionistica, Schroders punta su BTP, azioni tech e commodity.
di Francesco SicuroL’economia globale si sta muovendo verso uno scenario più vicino alla stagflazione, con crescita in rallentamento e inflazione in aumento a causa delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. In questo contesto, gli utili societari continuano a sostenere i mercati azionari, mentre obbligazioni, valute e materie prime richiedono una selezione sempre più accurata. Tra le asset class preferite da Schroders emergono tecnologia, BTP italiani, oro e commodity agricole.

🌎 Debito emergente: tornano opportunità sulla valuta locale 📈.
🔍 Rendimenti reali elevati e spread ancora interessanti.

Difesa europea, la correzione del 2026 cambia il mercato ma non la tesi di investimento.
di Francesco SicuroDopo due anni di performance eccezionali, il settore europeo della difesa ha perso slancio nel 2026, frenato da prese di profitto, dubbi sulla sostenibilità della spesa pubblica e un mercato diventato molto più selettivo. La correzione ha però modificato soprattutto il sentiment degli investitori, senza intaccare i principali driver strutturali che continuano a sostenere il comparto, dal riarmo europeo ai portafogli ordini record delle principali aziende del settore.

Oro tra banche centrali e IA: perché il rally rallenta ma la tesi resta solida.
di Francesco SicuroDopo anni di forti rialzi, l’oro si trova in una fase più complessa. Le banche centrali continuano a sostenere il mercato, ma la concorrenza esercitata dai temi legati all’intelligenza artificiale, il rialzo dei rendimenti reali e le incertezze geopolitiche stanno modificando gli equilibri che hanno alimentato la corsa del metallo prezioso. La prospettiva di lungo periodo resta favorevole, ma nel breve termine il quadro appare più bilanciato e meno unidirezionale rispetto al passato.

📉 Europa e AI: un limite che diventa un vantaggio? 🇪🇺.
🔍 La minore esposizione al settore tecnologico potrebbe sostenere i listini europei.