📊 Il prezzo della resilienza dei mercati 📉

📈 Nonostante settimane di tensioni geopolitiche, i mercati azionari hanno recuperato e superato i livelli pre-conflitto. La spinta principale non arriva dai multipli, ma dalle revisioni al rialzo degli utili attesi.
📊 Il contributo è concentrato: energia (+35%) e tecnologia guidano le aspettative, mentre consumi e industriali mostrano revisioni più deboli. Lo shock energetico sostiene alcuni settori senza ancora colpire l’intero sistema.
⚠️ Il quadro resta bilanciato: tra rischio stagflazione e scenario di normalizzazione, il mercato riflette aspettative ancora ottimistiche sugli utili.
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