Il mercato del lavoro Usa: una stabilità rassicurante
Il capo economista di Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha spiegato che i dati sull'occupazione “hanno ristabilito la narrativa del mercato del lavoro” e attenuato i timori che la domanda di lavoro potesse diminuire rapidamente. Nonostante la recente riduzione del tasso di riferimento da parte della Federal Reserve di 50 punti base, portando il tasso d’interesse al 4,75%-5,00%, Hatzius ha confermato che l'istituto vede meno probabile un ulteriore taglio significativo dei tassi nel breve termine. `Ora vediamo molto meno il rischio di un altro taglio dei tassi di 50 punti base`, ha dichiarato.
Politiche future della Fed e aspettative di mercato
Goldman Sachs mantiene la previsione di due tagli di 25 punti base ciascuno per arrivare a un tasso terminale tra il 3,25% e il 3,5% entro metà 2025. Dopo la pubblicazione dei dati occupazionali, le aspettative dei mercati finanziari per una riduzione di un quarto di punto percentuale a novembre sono salite al 95,2%, rispetto al 71,5% precedente, secondo il FedWatch del CME Group.
Focus sulla Cina: potenziale di crescita e stimoli economici
Parallelamente, Goldman Sachs ha aggiornato il rating sull'azionario cinese a overweight (sovrappesare), prevedendo un ulteriore rialzo degli indici grazie alle nuove misure di stimolo economico adottate da Pechino. `La Cina ha bisogno di una politica più accomodante per contrastare la debolezza ciclica in corso`, ha spiegato Hatzius. Per il 2024, la banca ha rivisto al ribasso la previsione di crescita del PIL cinese al 4,7%, con un’ulteriore decelerazione attesa per il 2025 al 4,3%.
Potenziale rialzo per l'azionario cinese
Gli strategist di Goldman, Kinger Lau e Timothy Moe, prevedono un potenziale di crescita del 15%-20% per gli indici cinesi, in particolare il MSCI China e il CSI 300, portando il target a 12 mesi rispettivamente a 84 e 4.600 punti. Questo aggiornamento segue un rally dell’11,4% dell’MSCI China nell’ultima settimana, spinto dai settori non bancari, servizi ai consumatori e software, che hanno esteso il rally al 37% dai minimi ciclici di metà settembre.
Settori e aree geografiche preferiti da Goldman
Per beneficiare della ripresa dell’economia cinese, gli esperti consigliano di guardare anche ai mercati di Hong Kong, Corea del Sud e Taiwan, e di privilegiare settori come quello dell’automotive, delle compagnie assicurative, dei media e delle società minerarie.
In sintesi, Goldman Sachs prevede un quadro economico meno incerto per gli Stati Uniti e prospetta opportunità di crescita in Cina, grazie a una politica monetaria più accomodante e a stimoli fiscali che dovrebbero sostenere il PIL cinese nel medio termine.
