🇬🇧 Gilt UK: curva verso un deciso steepening 📈

📊 La curva dei rendimenti britannici potrebbe irripidirsi nei prossimi mesi, con lo spread tra 2 e 10 anni visto fino a 100 punti base, livelli che non si vedevano dal 2017. La Bank of England appare orientata a due tagli nel 2026, con un tasso terminale implicito intorno al 3,25%, scenario che favorirebbe la parte breve della curva e spingerebbe i rendimenti a 2 anni verso il 3,35%.
🔎 Più complessa la dinamica sul lungo termine: il decennale UK (circa 4,37%) resta in linea con i Treasury USA su base coperta dal rischio cambio. Con l’inflazione core ancora resiliente negli Stati Uniti e premi per il rischio più elevati, è difficile vedere un forte supporto per il tratto lungo dei gilt a rendimenti sensibilmente inferiori.
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