💵 Dollaro forte… ma non troppo 📊

📉 Nonostante la crisi energetica favorisca teoricamente gli USA, il dollaro non sta rafforzandosi in modo significativo. A differenza del 2022, i differenziali di tasso non si stanno muovendo a favore del biglietto verde, con diverse banche centrali in rapido irrigidimento.
🌍 Un altro fattore chiave è il comportamento di Asia e Medio Oriente: la riduzione delle riserve in dollari per finanziare import energetici limita la domanda di USD e spinge al rialzo i rendimenti USA.
📊 Anche i flussi di capitale rallentano, con minori acquisti esteri di asset americani. Uno shock diverso, con implicazioni meno lineari per il dollaro.
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