🇯🇵 Bond giapponesi: rendimento record con copertura FX 💴

📊 Secondo diverse case d’investimento, i titoli di Stato giapponesi offrono oggi un’opportunità rara: rendimenti tra il 4% e il 6% con volatilità relativamente contenuta, se coperti dal rischio cambio. I JGB a 20 anni rendono oltre il 6% una volta hedgiati in dollari, con un premio superiore a 140 punti base rispetto ai Treasury USA di pari durata; il differenziale sale a circa 175 pb sui trentennali.
⚠️ Restano però rischi rilevanti: le scadenze lunghe sono più illiquide e sensibili alla volatilità. I rendimenti a 20 e 30 anni hanno recentemente registrato forti oscillazioni per timori su maggiore spesa fiscale, mentre l’indice dei ritorni hedgiati oltre i 20 anni ha segnato perdite superiori al 15% nell’ultimo anno.
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