Trimestrale deludente
Bayer ha riportato risultati che hanno deluso gli analisti in diverse aree:
Adjusted EBITDA: 1,25 miliardi di euro, inferiore alla stima di 1,33 miliardi.
Pharmaceuticals: 1,10 miliardi di euro (stima: 1,18 miliardi).
Crop Science: 35 milioni di euro (stima: 15 milioni).
Consumer Health: 360 milioni di euro (stima: 341 milioni).
Ricavi: 9,97 miliardi di euro, leggermente inferiori alla stima di 10,15 miliardi.
Pharmaceuticals: 4,51 miliardi (sopra la stima di 4,47 miliardi).
Xarelto: 802 milioni (sotto la stima di 858,4 milioni).
Eylea: 848 milioni (supera la stima di 822,8 milioni).
Adalat: 123 milioni (sopra la stima di 106,2 milioni).
Crop Science: 3,99 miliardi (sotto la stima di 4,14 miliardi).
Consumer Health: 1,41 miliardi (inferiore alla stima di 1,46 miliardi).
Margine EBITDA Rettificato: 12,6%, al di sotto della stima del 13,5%.
Pharmaceuticals: 24,4% (stima: 26,6%).
Crop Science: 0,9% (stima: 0,3%).
Consumer Health: 25,5% (stima: 23,3%).
Commenti negativi dagli esperti
Le reazioni degli analisti hanno evidenziato le problematiche e le prospettive preoccupanti di Bayer:
Barclays (equal weight): Emily Field ha commentato che il focus per il 2025 è “molto più importante oggi”, segnalando che il prossimo anno potrebbe essere “peggiore nei vari segmenti di business” rispetto alle attese precedenti.
JPMorgan (neutral): Richard Vosser ha sottolineato che il comparto Crop Science e Consumer Health hanno contribuito alla delusione del terzo trimestre. La decrescita di Xarelto è stata “più rapida del previsto”.
Morgan Stanley (equal weight): Thibault Boutherin ha osservato che i risultati sono stati inferiori alle aspettative sia per i ricavi che per gli utili, e il declassamento delle previsioni annuali è stato guidato dal settore Crop Science. Ha inoltre previsto che il consenso di mercato potrebbe subire una riduzione del 2% nelle vendite e del 7% in EBITDA e EPS per l’anno prossimo.
Guidance tagliata
Bayer ha ridotto la sua previsione di EBITDA rettificato per l’anno, che ora si attesta tra i 10,4 e i 10,7 miliardi di euro (in precedenza: tra 10,7 e 11,3 miliardi).
Outlook per il 2024: Bayer ha confermato le stime per una crescita delle vendite e un EPS core rettificati per valuta e portafoglio, nonché un flusso di cassa stabile.
CFO Wolfgang Nickl ha dichiarato : “Nel complesso, prevediamo prospettive contenute sia per i ricavi che per gli utili l’anno prossimo, con una possibile riduzione degli utili. Intendiamo accelerare le nostre misure di efficienza per compensare parzialmente e mantenere un forte focus sulla conversione del flusso di cassa.”
