Ristrutturazioni in crescita: un segnale d’allarme sotto traccia
Le banche statunitensi stanno affrontando un aumento silenzioso della pressione creditizia. Il valore dei prestiti ristrutturati è quadruplicato negli ultimi due anni, raggiungendo 55 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre del 2025. Questo tipo di intervento, volto a facilitare i rimborsi per i debitori in difficoltà, è spesso considerato un indicatore anticipato di stress finanziario.
Modificare le condizioni dei prestiti può aiutare a evitare insolvenze immediate, ma rischia di posticipare il verificarsi di perdite inevitabili se le difficoltà dei clienti sono più strutturali che temporanee. Anche se i dirigenti bancari minimizzano l’allarme, è chiaro che qualcosa si muove sotto la superficie del sistema bancario americano.
Insolvenze contenute, ma miglioramento apparente
A un primo sguardo, le nuove insolvenze sembrano sotto controllo. I prestiti in ritardo di oltre 90 giorni sono aumentati di 10 miliardi di dollari tra la fine del primo trimestre 2024 e il 2025, contro i 25 miliardi di aumento registrati nei 12 mesi precedenti.
Tuttavia, questa apparente stabilità sembra essere drogata proprio dall’incremento delle ristrutturazioni, che nello stesso periodo sono cresciute di 15 miliardi. In sostanza, il miglioramento dei numeri sulle insolvenze potrebbe nascondere una realtà meno solida, in cui la fragilità viene solo rinviata.
Riserve in calo: un cuscinetto sempre più sottile
Un altro campanello d’allarme riguarda le riserve per coprire le perdite su crediti deteriorati, che si stanno riducendo. In media, le banche americane hanno oggi 2,08 dollari di riserve per ogni dollaro di debito scaduto, in netto calo rispetto ai 2,78 dollari di due anni fa. Se si includono anche i prestiti modificati, il rapporto medio scende ulteriormente a 1,38 dollari.
Secondo il database di KBRA Financial Intelligence, circa 240 banche statunitensi hanno ora meno di un dollaro di riserva per ogni dollaro di debito problematico, includendo sia gli arretrati che quelli modificati. Si tratta perlopiù di istituti di dimensioni minori, ma anche grandi nomi come Bank of America si trovano vicini a questo livello critico.
Bank of America e gli squilibri sistemici
Bank of America presenta un portafoglio di prestiti problematici in cui la composizione è pressoché invariata rispetto a due anni fa, nonostante abbia ora accantonato meno riserve per coprire le eventuali perdite. Due anni fa, la banca metteva da parte 2,13 dollari per ogni dollaro di credito deteriorato o ristrutturato. Oggi quel livello si è abbassato.
La solidità di BofA è stata finora rassicurante: ha superato pandemia, rialzo dei tassi e crolli di mercato. Tuttavia, con le nuove politiche tariffarie disordinate del presidente Trump, un calo del sentiment dei consumatori e un possibile rallentamento più ampio dell’economia, anche le istituzioni più robuste potrebbero trovarsi esposte a un futuro incerto.
